6月27日晚间，宁德时代连发十条公告，内容涉及董事会同意公司使用不超过230亿元向特定对象发行股票闲置募集资金进行现金管理，投资安全性高、流动性好的保本型投资产品，投资品种包括但不限于保本型理财产品、结构性存款、定期存款或大额存单等。

值得注意的是，宁德时代本次用于现金管理的资金不超过230亿元，资金来源是数日前刚落地的近450亿元定增计划，这也就意味着，本次定增超过半数的金额均被用于买理财，消息一经发布，宁德时代再陷舆情漩涡。

募资一半买理财，一年利息收入近7亿

宁德时代发布的公告称，公司审议通过《关于使用部分闲置募集资金进行现金管理的议案》，同意公司使用不超过人民币230亿元（含本数）向特定对象发行股票闲置募集资金进行现金管理，投资安全性高、流动性好的保本型投资产品，使用期限自董事会审议通过之日起12个月内有效。

宁德时代表示，具体投资标的将按照相关规定严格控制风险，对投资产品进行严格评估，闲置募集资金投资产品必须满足：

1、安全性高，满足保本要求，产品发行主体能够提供保本承诺；

2、流动性好，不影响募集投资项目的正常进行。拟投资的产品品种包括但不限于保本型理财产品、结构性存款、定期存款或大额存单等，持有期限不超过12个月。

公告显示，在确保募集资金投资项目建设和公司正常经营的情况下，公司使用部分暂时闲置募集资金进行安全性高、流动性好的保本型投资产品投资，不会影响公司募集资金投资项目的资金需要，同时有利于提高募集资金使用效率，获得一定的投资收益，符合公司及全体股东的利益。

按照3%的年利率计算，230亿元投资金额对应的一年利息收入有6.9亿元，即便按照当前货币基金的利率2%计算，一年的利息收入也有4.6亿元。

22家机构抢滩450亿定增

据了解，宁德时代这230亿元理财资金主要来自近期的定增募资。4月29日，宁德时代公告披露，该公司定增申请获批。

6月22日，宁德时代450亿定增出炉，以410元/股的发行价格向特定对象发行股票不超过1.32亿股，实际募资净额448.7亿元，合计有22家投资者获配定增份额。其中，国泰君安证券获配1137.5万股，获配金额逾46亿元，是配售金额最多的机构。值得注意的是，HHLR管理有限公司-HHLR中国基金获配732万股，获配金额近30亿。

其实早在2021年8月12日，宁德时代已披露定增方案，拟募集资金总额不超过582亿元用于扩产。但在2021年9月30日，宁德时代收到深交所关于定增的问询函。2021年10月18日，宁德时代回复深交所问询函称，该公司不存在过度融资的情形。之后宁德时代调整了定增预案，将拟募集资金不超过582亿元下调至不超过450亿元。

晚间连发十条公告

值得注意的是，宁德时代于6月27日晚间连发十条公告，主要与募集资金相关，其中包括监事会决议、核查意见、鉴证报告等。

宁德时代在多份公告中提到，公司本次向特定对象发行股票募集资金扣除发行费用后，将投资于以下项目：

截至28日午间收盘，宁德时代报533.01元/股，跌近3%，总市值1.24万亿元，缩水近372.6亿元。

超募资金的背后“套路”

一家企业从没有上市到上市的过程，是从缺少资金到手上有了钱的转变，从发行上市的初衷来看，一方面是解决企业缺钱的问题，另一方面是为了企业有更大发展空间的可能，一些企业从一家小企业到上市之后在资金方面取得了主动权，也确实从小企业做到了大企业，如果没有上市融资这条路，估计也就没有企业最终的壮大。

上市融资和银行贷款解决资金问题的本质性区别在于，前者是一种可持续的融资通道，关键是没有融资成本，而后者需要给银行支付利息，所以很容易加重企业的融资负担，所以我们国家一直对企业采取的是直接融资的方式，就是上市。

只是近些年来出现了一些问题，上市公司超募现象特别的明显，一些公司本来的融资需求只有几个亿，结果承销商为了自己多获得一些利润，上市之后一下子将企业的融资规模从起初几个亿增加到了几十亿，可以说融资的规模比原先扩大了10倍，这对上市公司来说当然只有偷着笑的份了，我不需要那么多钱，结果股民送来了这么多，那怎么办呢，干脆用这个多余的钱放在银行理财！

股民炸锅

为避免大量资金闲置导致浪费，对上市公司而言，在中短期没有资金使用需求时，购买银行理财是在风险可控的前提下利益最大化的一种选择，这样的案例多不胜数，但像宁德时代这样数额巨大且“明目张胆”的还是十分少见。

据公告称，公司拟使用不超过230亿元向特定对象发行股票闲置募集资金进行现金管理，使用期限自本议案审议通过之日起12个月内有效。230亿买理财是个什么概念？比宁德时代一年挣的钱还要多得多。2021年报显示，公司归母净利润为159.31亿元，同比增长185.34%。

消息一经发布，宁德时代股吧就炸锅了！股民纷纷表示，是不是公司钱太多烧得慌？定增融资本应用来做研发，结果竟然是拿去理财？也有股民表示，这是出于资金利用效率考量，把暂时用不完的钱买保本理财，总比在账上趴着好。

450亿元定增曾收问询函

值得注意的是，宁德时代此轮定增本就备受争议，如今这一举动，更让公司陷入舆论的风口浪尖。

发布理财公告发布的5天前，6月22日，宁德时代发布了定增报告书，宣布450亿元规模的定增正式完成。

公告显示，截至6月21日止，宁德时代以410元/股价格已向22名发行对象增发A股普通股约1.098亿股，募资总额约450亿元，扣除各项发行费用后，实际募资净额为448.70亿元。

公开信息显示，此次定增最早可追溯至2021年。当年8月12日，宁德时代发布定增预案，拟向不超过35名特定对象发行不超过2.33亿股，募集不超过582亿元的资金，用于福鼎时代锂离子电池生产基地项目等6大建设项目及补充流动资金。

据悉，这一金额刷新了当年A股定增募资额记录，位于市场定增规模前五，由此也引发市场较大关注。

一个半月后，2021年9月30日，深交所上市审核中心向宁德时代下发关于此次定增的审核问询函，要求该公司回答包括定增的必要性及规模合理性、是否存在过度融资的情形等在内的5个问题。

2021年10月18日，宁德时代针对上述审核问询函作出回复，表示公司本次融资是基于行业发展趋势、公司业务发展规划及资金支出需求等因素综合确定，有助于业务发展并保持较为稳健的财务结构，融资规模具有合理性，公司不存在过度融资的情形。

尽管如此，到了2021年11月15日发布的二次修订稿，宁德时代此次定增计划已下调为“向不超过35名特定对象发行不超过2.33亿股，募资不超过450亿元”。

今年4月29日，宁德时代公告披露，上述定增申请获得证监会批复通过。

“焦虑”的老大

如今，宁德时代已经连续五年位居全球最大的动力电池供应商，且市场份额在进一步扩大，但行业的激烈竞争让其始终保持危机感和高度警惕。

根据SNE Research及中国汽车动力电池产业创新联盟的数据，全球动力电池装机量中，宁德时代的市场份额从2020年的24.6%提高到32.6%。在国内，宁德时代的市场份额从2020年的50%提高至52.1%。

如今宁德时代已成为国内外市占率皆第一的动力电池龙头公司，上半年宁德时代全球动力电池装机量达到34.1 GWh，再度摘得第一。宁德时代在锂行业已经拥有绝对话语权，但锂电池的产业布局并仍没有打通全产业链。

中商产业研究院的报告显示，宁德时代对产业链的布局都集中在成本占比高达30%的正极上，其正、负极材料、电解液供应商较多，相较此其在钴镍矿等三元材料方面（镍钴锰酸锂、镍钴铝酸锂）上布局较少，而镍钴锰酸锂凭借其高能量密度的优势，成为新能源电动车主要材料之一。

锂电池上游供应链的布局还没有完全充分，而供应链价格的上涨也让宁德时代们感到“焦虑”，那么钠离子的推出既可以为锂电池上游价格高涨敲警钟，另一方面也增强了宁德时代战略技术层面的护城河。

无论是钠离子电池，还是AB电池解决方案，降低成本是真正的目的。而光大证券观点显示钠离子电池在安全性与磷酸铁锂差别不大，或许宁德时代并不想单纯延续竞争对手们的老路，而成本的想象空间才是诱惑。

宁德时代急需一个“新故事”，让市场正视谁才是行业龙头。如今不仅是劲旅比亚迪的咄咄相逼，各大车企的入局更是增加了这场战事的难度。

在影响市场需求风向的同时，车企也在培养自己的上游供应链。大众投资国轩高科、B轮百亿融资的蜂巢能源、奔驰入股孚能科技、特斯拉选定LG化学为独家电池供应商等，或许他们的目的只有一个增加除宁德之外的备选项。二线厂商与海外对手正在蠢蠢欲动，即便今日的宁德时代也并非高枕无忧。